中國有色金屬報：搏擊風浪強筋骨不破樓蘭終不還——西北有色地礦集團澳大利亞盈地金礦項目運營側記

《中國有色金屬報》9月27日訊：在國企改革三年行動中，西北有色地礦集團（以下簡稱地礦集團）境外重點項目——澳大利亞盈地（Indee）金礦項目的成功轉讓，成為了該集團海外地質成果和資本有效轉化的典型范本。地礦集團運用這枚關鍵“棋子”，帶動海外發展棋局“滿盤活”，為該集團高質量發展注入了新的活力。

善謀者勝，遠謀者興。地礦集團運籌帷幄，決勝千里，通過股權轉讓回收現金和置換收購方股票的方式，打通了海外資源向資本轉化的通道，探索出了一條國有資產保值、增值的新路徑，在國企改革三年行動的畫卷上留下了濃墨重彩的一筆。

善思求變探索合作共贏之路

盈地金礦項目位于西澳大利亞州沿海地帶礦業重鎮——黑德蘭港。自2009年地礦集團收購該項目，至2019年完成轉讓，該集團以海外投資平臺——西色國際投資有限公司為主體，先后投入費用1234萬澳元，陸續派遣專業的地質團隊，通過連續系統勘查，將盈地金礦項目的資源量提升至15.16噸，平均品位1.6克/噸。此時，地礦集團意識到，境外礦業項目的開發需要大量的、源源不斷的資金支持，若走自有資金投資勘查的老路，則會出現投資戰線周期較長、勘探開發費用較高、海外礦山運營風險較大等問題。

在盈地金礦項目面臨發展困境時，地礦集團多次召開座談會，系統梳理該項目存在的問題，并分析研討解決方案。經過謹慎研判，大膽決策，該集團決定讓籌集資金的方式不再局限于唱“獨角戲”，而是在確保國有資產保值、增值的前提下，積極開展項目推介，尋找合作伙伴，以作價出讓或共同開發的方式，使盈地金礦項目走上良性發展的軌道，實現合作共贏。

隨后，地礦集團周密部署、精心運作，西色國際多渠道推介、篩選合作對象。最終，地礦集團與澳大利亞上市公司——De Grey礦業公司達成初步合作意向。2019年8月22日，De Grey礦業公司與地礦集團共同簽署了盈地公司股權交割協議，根據協議，DeGrey礦業公司以1500萬澳元“現金+股票”的方式，收購了盈地金礦公司全部股權。

放手一搏掌握主動靜待佳機

看似平穩順利交割的背后，蘊含著地礦集團敢于擔當、善于決策的關鍵力量，也暗含著利益方之間的博弈與較量。不為外界所知的是，就在交割最終方案確定前，De Grey礦業公司意外地給出了全額現金支付對價、不置換公司股票的建議，同時希望西色國際全身退出，及時收回成本，規避投資風險。

是見好就收，帶著De Grey礦業公司全額支付對價的現金全身而退？還是置換對方公司一定份額的股票，在海外資本市場勇敢試水？站在十字路口，地礦集團面臨艱難的抉擇。

“一部礦業發展史就是一部資源勘查→礦業開發（實體經濟）→實體經濟+資本運營→融資滾動發展的歷史?？v觀國際礦業巨頭——必和必拓、力拓、淡水河谷，以及近年來國內大型礦業公司——紫金礦業、山東黃金、中礦資源等，概莫能外。只有進入資本市場，才能真正做大做強，實現幾何級數增長。然而，資本市場在帶來超預期收益的同時，也蘊含多重風險，西色國際作為地礦集團走向國際市場的一個重要平臺，過手的項目不能簡單地一賣了之，必須主動出擊、跳出‘舒適圈’，在資本運營方面找到突破口，實現國有資產的收益最大化?！钡氐V集團黨委書記、董事長秦西社說。

面對困境，地礦集團充分發揮綜合專業優勢，對盈地金礦項目的交割進行了科學審慎的分析?；谄ヅ涠雀?、協同性強和前景看好的判斷，地礦集團果斷出手，選擇了勇敢試水。在回收1200萬澳元現金的同時，以0.05079澳元/股的價格收購了DeGrey礦業公司等值300萬澳元的股票，成為了該公司的重要參股股東。

及時跟進盯緊時點研判行情

2020年初，De Grey礦業公司發布公告，De Grey礦業公司所屬的Hemi礦權區在金礦勘查方面取得了重大突破。借助當時金價震蕩上行和勘查成果良好等利好因素疊加影響，De Grey礦業公司股價屢創新高，由2020年初的0.1澳元/股到2020年底的1.4澳元/股，直至2021年收盤價最高達1.61澳元/股。De Grey礦業公司已然轉化為一個極具成長性的潛在黃金生產商。

地礦集團作為De Grey礦業公司的重要股東，當時的“放手一搏”，使現在國有資本的價值得到了大幅提升。同時，地礦集團安排專人實時關注股價走勢波動情況，定期研判分析股票趨勢，何時行權獲取收益成了一個擺在地礦集團面前的現實問題……

資本變現搶抓機遇果斷行權

機遇稍縱即逝，該出手時要出手。在看到股價上揚的喜人態勢后，地礦集團搶抓機遇，制訂了周密科學的股票減持計劃，并把握最佳時點，分批、分步付諸實施。截至2021年12月31日，西色國際陸續減持De Grey礦業公司股票16次，累計回收資金2341.43萬澳元（折合人民幣約1.1億元），減持后，西色國際仍持有De Grey礦業公司43580780股，后續將根據股價表現適時再度行權。

西色國際投資公司成功運作澳大利亞盈地金礦項目，走出了一條“海外勘查項目發現價值-提升價值-實現價值”的特色礦權經營之路。即收購具有勘查潛力和良好成長性的項目，利用專業能力和團隊優勢開展系統勘查，大幅提升資源量和項目價值，繼而優選合作伙伴出讓項目。同時，根據實際情況回收部分支付對價的現金，部分對價以參股對方公司股票的方式兌現，再通過資本市場的融資手段，實現資源潛力價值變現和收益最大化。當然，這是一個環環相扣的系統工程，每一步都離不開審慎分析、大膽決策，任何一個環節出現問題，與收益共生的投資風險就會伺機出現。

“打通這一礦權經營路徑的不二法門，首先是要確保所經營的項目是一個具有良好勘查前景和商業價值的好項目；其次是要把握商業勘查的市場規律，與資本市場充分接軌，將資源嫁接于資本之上，最大化地發揮其價值?！钡氐V集團黨委副書記、總經理高菊生說。

“從目前所獲取的資源量來看，盈地項目和Hemi礦權區域有望發展成為一個特大型金礦，這為投資效益提升和長期盈利提供了強有力的資源支撐?！蔽魃珖H黨委書記、董事長李福讓說。

風正時濟，自當破浪前行。在這場海外礦業市場的“聯姻”中，西色國際化身搏擊商海風浪的“海燕”，以不舍不得的魄力、不屈不撓的毅力，走穩走好了運營盈地金礦項目的每一步。展望未來宏偉藍圖，地礦集團將以盈地金礦項目的成功運作為有益借鑒，不懈推進其他國內外礦權項目的盤活、變現或開發工作，真正實現企業的雙輪驅動和跨越式發展。